신용하 금융 컬럼

트럼프 대통령 당선, 이후 경제 방향 분석

컬럼
작성자
신용하
작성일
07/12/16 18:07
조회수
2063
안녕하세요. J.P. Morgan의 호주 자회사 오드미네트(Ord Minnett)에서 투자 컨설팅 및 프라이빗 자산 관리 서비스를 제공해드리고 있는 프라이빗 웰스매니저 신용하 (Johnny Shin)입니다. 이번주에는 미국의 깜짝 대선 결과의 장본인, 도널드 트럼프 당선 대통령이 글로벌 경제 시장에 미칠 영향과 향후 방향성에 대해 자세히 알아보는 시간을 가져보도록 하겠습니다.

대부분의 전문가들이 전혀 예상치 못한 결과였습니다. 제 45대 미국 대통령 선거에서 도널드 트럼프가 대통령으로 당선되면서 글로벌 금융 시장은 당일 큰폭으로 충격을 받는 듯 했지만 이내 모든 것을 털어버리고 회복세를 보여주고 있는 중 입니다. 트럼프발 안도감은 호주 증시를 포함해 미국, 일본 등의 선진국 주식시장에만 반영이 되고 있는 추세입니다. 우선 이번 트럼프 대통령의 선거는 브렉시트 (Brexit, 영국 유럽연합 탈퇴 투표)때와 거의 비슷한 양상을 보여주었습니다. 점점 더 포퓰리즘 정치가 전세계적으로 계속 힘을 얻고 있는 추세이며 이는 브렉시트 이후 트럼프 대통령 당선 결과에서도 다시 확인이 되었습니다. 허나 향후 트럼프 당선 대통령이 과연 얼만큼 실제 약속한 정책들을 실현시킬 것인가가 가장 큰 관전 포인트가 될 것으로 보고 있습니다. 우선 트럼프 당선 이후 선진국 경제는 다시 활황을 띄고 있으나 신흥국은 추후 불확실성으로 인해 약세를 보이고 있는 추세입니다. 이는 바로 트럼프의 보호무역 주의 강화에 대한 우려가 주 원인인 것으로 보고있습니다. 트럼프의 대외정책의 핵심은 미국 우선주의 (America First)로 대변되고 있는 무역보호주의이고 이는 수출중심 국가들에게는 위협적일 수도 있다는 풀이입니다. 이는 내년 트럼프가 대통령으로 부임 후 과연 강경 모습을 지속적으로 보일지에 따라 갈림길에 서게 될 것으로 보고있습니다. 현재까지는 비교적 완화적이고 후퇴하는 모습을 보여준 것이 사실이지만 중국, 멕시코 등과의 불편한 관계에 있어 온건한 입장이 확인 되기 전까지는 신흥국의 위기는 지속될 것으로 분석되고 있습니다. 트럼프의 주요 경제 공약 중 또 다른 핵심 중 하나는 바로 정부 지출을 늘리고 인프라 투자를 확대하는 것 입니다. 이는 경제 발전속도와 물가 상승률 (인플레이션)의 기대감을 불러오기도 하지만 동시에 미국 금리 인상에 대한 우려감 또한 존재하고 있으며 이는 곧 미국 달러의 강세로 이어질수 있다는 것이 대부분 전문가들의 의견입니다. 특히 미국 금리 인상의 우려는 미국 연방은행의 여러 총재들이 강경한 금리 인상 주장이 이어지면서 12월달 미국 금리 인상의 확률은 80%대까지 상승해있는 추세입니다. 미국의 금리 인상이 추가로 이루어진다면 신흥국 투자 자본에 대한 이탈이 이루어질 가능성이 높기 때문에 이에 더해 보호무역 정책까지 이루어진다면 큰 피해를 입을 수도 있는 가능성을 배제할수는 없어보입니다. 앞서 언급한 신흥국 경제 악순환의 고리를 끊기 위해서는 첫번째로, 트럼프의 정책이 조금 더 명확해져야 할 것이며 두번째로는 미국 금리인상 우려감이 어느정도 완화되어야 할 것으로 보입니다.

결론으로는 우선 트럼프의 정책 공약들을 가시화해가는 현 과정에서 보호 무역주의에 대한 입장이 차차 합리적의고 정당성 있게 변화할 것이라면 신흥국 경기에 대한 불확실성은 충분히 점차 완화할 것으로 예상됩니다. 그리고 미국 금리, 통화정책 불확실성은 이번 12월 금리 인상 전후로 크게 완화가 될 전망입니다. 우선 12월달 금리 인상이 가정사실화된 현 상황에서 미 연방은행의 중장기적인 전망은 아직까지 비교적 완화적이라는 의견이 우세합니다. 하여 신흥국의 상대적 약세는 불가피하더라도 최근과 같은 선진국과 신흥국 증시의 상반된 방향성이 지속될 가능성은 낮다고 판단되고 있습니다.
이번 한주도 행복한 한주 보내시길 바라며 다음주에도 알찬소식으로 찾아뵙겠습니다. 감사합니다.

©2014-2018 Vision Weekly News all rights reserved.

Log in with your credentials

or    

Forgot your details?

Create Account